编者按我们说风险和收益就像一枚硬币的两面，这是资本市场的“铁律”。那么，是不是冒高风险就一定意味着会有高收益呢？“博傻”式的投资模式可取吗？难道我们参与投资理财都要怀着“明知山有虎，偏向虎山行”的心情吗？作为个人投资者，我们该如何控制账户的整体风险呢？有什么办法让我们的投资获得收益，同时又不那么惧怕不可避免的熊市呢？今天，就让我们来聊聊如何构建理想的资产组合！

“风险”各有不同 只冒“值得”的风险

在聊组合投资和风险控制之前，先让我们来全面地认识一下风险。投资的风险是指预期收益变动的可能性及变动幅度，简单说就是“因为波动而发生损失的风险”和“无法实现理财目标的风险”，而与投资相关的风险总体可分为“系统性风险”和“非系统性风险”。

系统性风险

系统性风险（又称“不可回避风险”或“不可分散风险”）

这类风险是整个市场固有的风险，这种市场风险潜藏在所有投资中。包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。

选择波动性大的投资标的，或者利用融资放大投资杠杆，会增加这种风险。反之，选择波动性低的投资标的，或是在投资组合中保留部分现金，可以降低这种风险，但是，风险始终存在，不能避免或消除，因此必须管理。

非系统性风险

非系统性风险（又称“可回避风险”或“可分散风险”）

这类风险是指对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常由某一特殊因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数投资标的的收益产生影响。包括信用风险、经营风险、财务风险、流动性风险等。

跟系统性风险不同，投资者不见得要承受非系统性风险，因为通过一些简单、平凡的策略或投资组合，就可以将非系统性风险分散到“让人忘掉的”程度，例如靠“购买大盘”（也就是投资指数）就能相当容易地避免这类风险。而在一个越来越规范的、有效率的市场上，只是多承担非系统性风险，长远来看是很难跑赢市场整体的投资报酬率的，因为这类偏“投机”性的投资行为，甚至是“博傻”性质的投资行为，只能在竞争者犯错时才能获利。例如，明知股票或其他投资标的价格已被高估的情况下还在买入，或者是热衷于买卖问题股、重组股，都是寄希望于接下来还会有更“傻”的人以更高的价格接手，近几年来随着监管制度的完善，在停牌、退市、风险警示等等的压力下，这类“风险投资”的报酬明显不足，还可能血本无归。说白了，这类风险不值得冒，应该尽量规避、尽量分散。

因为波动而发生损失的风险

而在我们投资过程中，一方面，一味地追求高收益，而忽视投资产品本身的风险，选择了跟自己风险承受能力不匹配的投资品种，一旦发生投资损失很可能会直接影响我们的正常生活，这就是“因为波动而发生损失的风险”。

无法实现理财目标的风险

另一方面，一味地关注产品可能出现的投资风险，可能会让我们的投资行为过于保守，从而完全放弃我们能够承受范围内的风险溢价部分的或有收益，此时我们就进入了“只见树木、不见森林”的误区，导致我们最终无法实现我们的理财目标，这就是“无法实现理财目标的风险”。

如果把我们的投资道路比喻成跑马拉松，日期早已定好，没想到天公不作美，比赛当天下雨了，天要下雨不可回避，这就是“系统性风险”；而我们穿错了跑鞋，导致半路崴了脚，这就是“非系统性风险”，伤得严重不得不退赛就是“因为波动而发生损失的风险”，带伤跑完全程但成绩不佳就是“无法实现理财目标的风险”。而有效的资产配置组合管理能尽可能地帮我们规避非系统性风险，同时基于我们个人的风险承受能力情况，慎重地接受预期的市场风险。

根据自己的风险承受能力配置资产组合

资产的组合也就是投资方向的组合，包括自己储蓄和投资的比例，以及投资中股票和债券的比例。当然还可以根据自己的爱好、实际刚需等考虑其他各种投资，例如黄金、古董、房地产等之间的投资比例。

如果单说我们最熟悉的股票、基金投资，那核心就在于权益类投资和固定收益类投资之间的比例选择上，这取决于我们自己的可投资期限和风险承受能力。对于风险承受能力相对较高的投资者可以稍稍多配置一点权益类投资产品。

反之，对于稳健型、保守型的投资者则可以更偏重固定收益类投资。此外，我们也要兼顾考虑自己的年龄变化，年龄越大越应该保守，积攒养老金不容易，要有意识地提高固定收益类资产的配置比重，而年纪越轻可投资期限也越长，投资风格可稍稍积极一些，可适当多配置一些权益类资产。

小贴士

对于我们投资者而言，投资风险可以依据时间，分成短期风险和长期风险。短期真正的风险是投资人在市场正好处在低档时，不得不通过卖出标的产品来筹措现金。而长期真正的风险是通货膨胀和过度谨慎的投资策略。我们对待短期市场风险，最好的对策是不理会其中的波动，当一位长期投资人。长期投资可以从时间上平滑短期风险，而分散投资则可以从“空间”上消减波动。如果把分散投资和长期投资相结合，无疑能更好地控制投资风险。

风险承受能力，是指一个人有多大能力承担风险，通俗地说就是我们能承受多大的投资损失。投资者风险承受能力评级，是投资者根据自身实际情况填写测评选项后，评级系统根据投资者的选项结果在综合衡量投资者的年龄、投资经验、资产状况、家庭情况、工作情况等等的因素下，给每位投资者评估一个风险承受能力的级别，便于我们了解自身的风险承受能力，也便于我们选择适合自己的金融产品和服务。（目前，证券公司、银行等金融机构都会提供投资者风险承受能力测评服务）